金鼎配资 ATFX晚评:本周五大央行决议仅加拿大央行选择加息

专题：ATFX外汇专栏投稿

10月30日，ATFX晚评：本周五大央行公布利率决议结果，其中美联储、欧央行、日本央行、新西兰联储均按兵不动，继续观察宏观经济变化，判断新的加息时机。加拿大央行选择加息25基点，基准利率来到2.5%，实现2023年8月份以来的首次加息。

　　图1，部分国家关键经济数据-ATFX

　　加息的主要目的是遏制潜在高通胀。即便加拿大央行是本周唯一加息的中央银行，但其基准利率仍处于偏低水平。美国、欧元区的基准利率分别为4.00%、2.65%，均高于加拿大的基准利率2.5%。日本基准利率1.25%，绝对值虽然低于加拿大，但其从负利率开始，累计加息幅度已经高达135基点。

　　通胀角度看，美国和欧元的通胀率分别为3.7%、3.8%，加拿大为3.1%，三者不相上下。加拿大基准利率偏低，即便加息一次，仍面临潜在高通胀的困扰。实际上，由于美国和加拿大之间的贸摩擦，加拿大央行在紧缩货币政策层面已经非常克制，首次加息时间晚于绝大部分主流发达经济体。

　　图2，新西兰CPI年率-ATFX

　　新西兰联储在本周的利率决议上没有加息颇令人感到意外。新西兰Q3通胀率已经达到3.7%，与美国持平。美国的基准利率上限高达4.00%，而新西兰的基准利率仅为2.75%。同样的高通胀，美联储显然比新西兰联储更具紧迫性。这可能导致新西兰元相对美元的汇率，面临持续的贬值压力。

　　需要指出的是，新西兰联储在今年8月和9月连续加息两次，已经透露出遏制高通胀的意愿。市场本来预期其会在10月份第三次加息，结果因为家庭支出数据疲软，内需不振，新西兰联储最终放弃了提高利率的选项。市场人士对于12月份新西兰联储再次加息充满信心，除非国际能源价格在12月之前出现明显下跌，加息预期兑现的概率极高。

　　图3，日本CPI年率曲线-ATFX

　　日本央行宣布维持1.25%的基准利率不变，符合市场预期。日本的通胀率仅为2.1%，没有高通胀的迹象，甚至可以说是符合温和通胀标准的健康状态。日本的能源储备充足，目前来看足以应对高企的国际油价对潜在通胀的冲击。日本央行目前是否加息的重要依据其实不完全取决于通胀，而是日元相对美元的贬值态势。市场主流预期认为，日本央行加息路径已经形成，未来为改变日元的贬值趋势，大概率会继续提高基准利率。

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